{"id":757,"date":"2026-02-14T08:21:54","date_gmt":"2026-02-14T08:21:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.news-zuerich.ch\/?p=757"},"modified":"2026-02-18T08:24:22","modified_gmt":"2026-02-18T08:24:22","slug":"lor-physique-doit-il-imperativement-faire-partie-de-chaque-portefeuille-suisse-comme-assurance-contre-les-risques-systemiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.news-zuerich.ch\/fr\/lor-physique-doit-il-imperativement-faire-partie-de-chaque-portefeuille-suisse-comme-assurance-contre-les-risques-systemiques\/","title":{"rendered":"L\u2019or physique doit-il imp\u00e9rativement faire partie de chaque portefeuille suisse comme assurance contre les risques syst\u00e9miques ?"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"tldr-hybrid\"> \n    <p><strong>L\u2019or physique n\u2019est pas un investissement de rendement pour les investisseurs suisses, mais la seule v\u00e9ritable assurance contre les crises syst\u00e9miques et la perte totale due aux risques de contrepartie.<\/strong><\/p> \n    <ul> \n        <li>La v\u00e9ritable valeur ne r\u00e9side pas dans la compensation de l\u2019inflation \u00e0 court terme, mais dans la possession d\u2019un actif tangible en dehors du syst\u00e8me bancaire num\u00e9rique.<\/li> \n        <li>Le stockage dans un entrep\u00f4t de haute s\u00e9curit\u00e9 ind\u00e9pendant des banques est pr\u00e9f\u00e9rable au coffre-fort bancaire afin de garantir un acc\u00e8s illimit\u00e9 en cas de crise.<\/li> \n        <li>Une part de 5 \u00e0 10 % du portefeuille sert de protection strat\u00e9gique du patrimoine, dont les co\u00fbts (le \u00ab frein au rendement \u00bb) doivent \u00eatre compris comme une prime d\u2019assurance.<\/li> \n    <\/ul> \n    <p><em><strong>Recommandation :<\/strong> N\u2019\u00e9valuez pas l\u2019or en fonction de son rendement \u00e0 court terme, mais comme un ancrage mat\u00e9riel fondamental pour la stabilit\u00e9 \u00e0 long terme de votre patrimoine.<\/em><\/p> \n<\/div> \n\n<p>Le souvenir des turbulences entourant le Credit Suisse est encore frais et a laiss\u00e9 un profond sentiment de malaise chez de nombreux investisseurs suisses. Dans un monde o\u00f9 les bilans num\u00e9riques peuvent devenir sans valeur du jour au lendemain et o\u00f9 la confiance dans le syst\u00e8me financier s\u2019effrite, le d\u00e9sir d\u2019une s\u00e9curit\u00e9 r\u00e9elle et in\u00e9branlable grandit. Traditionnellement, l\u2019or est lou\u00e9 comme la protection ultime contre l\u2019inflation et les crises. Pourtant, cette vision est trop limit\u00e9e et m\u00e9conna\u00eet la v\u00e9ritable fonction profonde du m\u00e9tal pr\u00e9cieux dans un portefeuille suisse moderne.<\/p> \n\n<p>La plupart des discussions sur l\u2019or tournent autour de l\u2019\u00e9volution des prix et des taux d\u2019inflation. On l\u2019ach\u00e8te dans l\u2019espoir que sa valeur augmente lorsque le pouvoir d\u2019achat du franc diminue. Mais que se passe-t-il si le v\u00e9ritable danger n\u2019est pas la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire rampante, mais une rupture soudaine du syst\u00e8me ? Un sc\u00e9nario o\u00f9 le probl\u00e8me n\u2019est pas la valeur de l\u2019argent, mais l\u2019acc\u00e8s \u00e0 celui-ci. C\u2019est l\u00e0 que r\u00e9side le c\u0153ur du sujet : la v\u00e9ritable valeur de l\u2019or physique est sa propri\u00e9t\u00e9 d\u2019assurance ultime contre le <strong>risque de contrepartie<\/strong> \u2013 le risque que l\u2019institution qui conserve votre patrimoine ne puisse plus remplir ses obligations.<\/p> \n\n<p>Cet article rompt avec la vision superficielle de l\u2019or comme pur objet de sp\u00e9culation. Nous analyserons pourquoi seul l\u2019or physique et tangible remplit cette fonction d\u2019assurance et comment l\u2019int\u00e9grer strat\u00e9giquement \u00e0 votre patrimoine. Il ne s\u2019agit pas de devenir riche, mais de s\u2019assurer de ne pas tout perdre. Nous \u00e9clairons les questions critiques du stockage, le choix du bon format et la part optimale pour que votre portefeuille d\u2019or serve de roc dans la temp\u00eate et non de frein au rendement.<\/p> \n\n<p>Afin de saisir pleinement cette th\u00e9matique complexe, nous avons structur\u00e9 pour vous les aspects les plus importants. L\u2019aper\u00e7u suivant vous guide \u00e0 travers les r\u00e9flexions d\u00e9cisives que tout investisseur ax\u00e9 sur la s\u00e9curit\u00e9 en Suisse doit mener.<\/p> \n\n<div class=\"summary-block\"> \n    <h2>Sommaire : L\u2019or physique comme protection strat\u00e9gique du patrimoine<\/h2> \n    <ul> \n        <li> <a href=\"#31.1\">Pourquoi seul l\u2019or physique offre-t-il une protection en cas d\u2019effondrement du syst\u00e8me financier ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#31.2\">Port-franc ou coffre-fort bancaire : o\u00f9 stocker vos lingots en toute s\u00e9curit\u00e9 et sans TVA ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#31.3\">Vreneli ou lingot d\u2019un kilo : quel format est le plus liquide en cas d\u2019urgence ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#31.4\">L\u2019erreur de croire que l\u2019or compense toujours imm\u00e9diatement les pics d\u2019inflation \u00e0 court terme<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#31.5\">Calculer la part du portefeuille : quand la part d\u2019or devient-elle un frein au rendement ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#24.1\">Pourquoi th\u00e9sauriser des esp\u00e8ces sur un compte vous co\u00fbte-t-il r\u00e9ellement du pouvoir d\u2019achat ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#26.3\">Private Equity ou Hedge Funds : qu\u2019est-ce qui a sa place dans un portefeuille d\u00e8s 1 million de francs ?<\/a><\/li> \n        <li> <a href=\"#26\">Comment structurer votre patrimoine de mani\u00e8re optimale entre actions, immobilier et or pour les 10 prochaines ann\u00e9es ?<\/a><\/li> \n    <\/ul> \n<\/div> \n\n<h2 id=\"31.1\">Pourquoi seul l\u2019or physique offre-t-il une protection en cas d\u2019effondrement du syst\u00e8me financier ?<\/h2> \n<p>Dans le monde des placements financiers, il existe un risque souvent n\u00e9glig\u00e9 mais fondamental : le risque de contrepartie. Il d\u00e9crit le danger que l\u2019autre partie d\u2019une transaction \u2013 qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019une banque, d\u2019un fonds ou d\u2019un courtier \u2013 fasse d\u00e9faillance et ne puisse pas remplir ses obligations contractuelles. Les certificats, les ETF et autres formes d\u2019\u00ab or papier \u00bb ne sont finalement que des promesses. Ils repr\u00e9sentent un droit sur l\u2019or, mais pas l\u2019or lui-m\u00eame. En cas de crise financi\u00e8re grave, comme celle que la Suisse a connue avec le quasi-effondrement du Credit Suisse en 2023, de telles promesses sont mises \u00e0 rude \u00e9preuve.<\/p> \n\n<p>La le\u00e7on de cette crise est claire : la v\u00e9ritable protection na\u00eet de l\u2019ind\u00e9pendance. Comme le soulignent les experts, avec la forme d\u2019investissement physique, les investisseurs sont ind\u00e9pendants d\u2019une contrepartie telle qu\u2019une banque ou un interm\u00e9diaire. Lorsque vous tenez un lingot d\u2019or dans vos mains, il vous appartient \u2013 sans conditions. Sa valeur ne d\u00e9pend pas de la solvabilit\u00e9 d\u2019une banque ou de la stabilit\u00e9 d\u2019un fonds. C\u2019est un actif r\u00e9el, mat\u00e9riel, dont l\u2019existence ne repose pas sur un serveur num\u00e9rique ou dans un bilan complexe. Les r\u00e9serves d\u2019or de la Suisse elle-m\u00eame, qui, selon les donn\u00e9es actuelles de la Banque nationale suisse, valaient plus de 83 milliards de CHF en 2024, sont d\u00e9tenues physiquement pour cette raison.<\/p> \n\n<p>Dans un sc\u00e9nario de rupture du syst\u00e8me, o\u00f9 les banques seraient ferm\u00e9es (jours f\u00e9ri\u00e9s bancaires) ou des contr\u00f4les de capitaux instaur\u00e9s, l\u2019or papier est potentiellement sans valeur. L\u2019acc\u00e8s \u00e0 votre patrimoine peut \u00eatre bloqu\u00e9 ou restreint. <strong>L\u2019or physique<\/strong>, en revanche, reste \u00e0 votre disposition directe. C\u2019est la forme ultime de souverainet\u00e9 financi\u00e8re \u2013 une ancre \u00e9prouv\u00e9e depuis des mill\u00e9naires lorsque toutes les autres s\u00e9curit\u00e9s \u00e9chouent. L\u2019investissement dans l\u2019or physique n\u2019est donc pas une sp\u00e9culation sur le prix, mais l\u2019achat d\u2019une police d\u2019assurance contre le pire des sc\u00e9narios.<\/p> \n\n \n\n<h2 id=\"31.2\">Port-franc ou coffre-fort bancaire : o\u00f9 stocker vos lingots en toute s\u00e9curit\u00e9 et sans TVA ?<\/h2> \n<p>D\u00e8s que vous avez opt\u00e9 pour l\u2019or physique, la question critique suivante se pose : le stockage. Le choix du bon endroit n\u2019est pas un sujet secondaire, mais un \u00e9l\u00e9ment central de votre strat\u00e9gie de s\u00e9curit\u00e9. Les deux options les plus courantes en Suisse sont le coffre-fort bancaire classique et le stockage chez un prestataire sp\u00e9cialis\u00e9 ind\u00e9pendant des banques, souvent dans un entrep\u00f4t franc sous douane. Chaque option pr\u00e9sente des avantages et des inconv\u00e9nients sp\u00e9cifiques qu\u2019il convient de peser soigneusement.<\/p> \n\n<p>Le coffre-fort bancaire offre une s\u00e9curit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et une certaine familiarit\u00e9. Cependant, il est soumis aux horaires d\u2019ouverture de la banque et, ce qui est d\u00e9cisif en cas de crise, \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles restrictions d\u2019acc\u00e8s de l\u2019\u00c9tat. En cas de fermetures bancaires ou de contr\u00f4les de capitaux, votre acc\u00e8s n\u2019est pas garanti. Les entrep\u00f4ts de haute s\u00e9curit\u00e9 ind\u00e9pendants des banques, tels qu\u2019ils sont g\u00e9r\u00e9s par des entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es en Suisse, \u00e9liminent ce <strong>risque bancaire<\/strong>. Ils proposent souvent un stockage s\u00e9gr\u00e9gu\u00e9, o\u00f9 votre or est conserv\u00e9 individuellement et s\u00e9par\u00e9ment de celui des autres clients. L\u2019acc\u00e8s est r\u00e9gl\u00e9 par contrat et est ind\u00e9pendant de l\u2019\u00e9tat du syst\u00e8me financier.<\/p> \n\n<p>Les ports-francs jouent un r\u00f4le particulier, surtout pour les m\u00e9taux blancs comme l\u2019argent, le platine et le palladium, sur lesquels la TVA s\u2019applique en Suisse. Si vous stockez ces m\u00e9taux dans un port-franc, la TVA n\u2019est due que si vous importez physiquement la marchandise en Suisse. Pour l\u2019or d\u2019investissement, qui est de toute fa\u00e7on <strong>exon\u00e9r\u00e9 de TVA<\/strong> en Suisse, cet avantage n\u2019est pas directement pertinent, mais de nombreux entrep\u00f4ts de haute s\u00e9curit\u00e9 se trouvent dans ces zones pour des raisons logistiques. Le tableau suivant donne un aper\u00e7u des options.<\/p> \n\n<p>Une analyse actuelle des co\u00fbts de stockage en Suisse montre clairement les diff\u00e9rences. La d\u00e9cision d\u00e9pend finalement de votre \u00e9valuation des risques : privil\u00e9giez-vous le confort de votre banque habituelle ou l\u2019ind\u00e9pendance absolue d\u2019un prestataire sp\u00e9cialis\u00e9 ?<\/p> \n\n<table class=\"table-data\"> \n    <caption>Comparaison des options de stockage pour l\u2019or en Suisse<\/caption> \n    <thead> \n        <tr> \n            <th>Option de stockage<\/th> \n            <th>Co\u00fbts annuels pour 50 000 CHF d\u2019or<\/th> \n            <th>S\u00e9curit\u00e9<\/th> \n            <th>Accessibilit\u00e9<\/th> \n        <\/tr> \n    <\/thead> \n    <tbody> \n        <tr> \n            <td>Coffre-fort bancaire (Grande banque)<\/td> \n            <td>300-500 CHF<\/td> \n            <td>Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td> \n            <td>Limit\u00e9e aux horaires bancaires<\/td> \n        <\/tr> \n        <tr> \n            <td>Swiss Gold Safe<\/td> \n            <td>d\u00e8s 200 CHF<\/td> \n            <td>Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td> \n            <td>Garantie par contrat<\/td> \n        <\/tr> \n        <tr> \n            <td>Port-franc (pertinent pour l\u2019argent)<\/td> \n            <td>400-600 CHF<\/td> \n            <td>\u00c9lev\u00e9e<\/td> \n            <td>Sur rendez-vous<\/td> \n        <\/tr> \n    <\/tbody> \n<\/table> \n\n<div class=\"actionable-list\"> \n    <h3>Votre plan pour un stockage s\u00e9curis\u00e9 de l\u2019or<\/h3> \n    <ol> \n        <li><strong>D\u00e9terminer la valeur :<\/strong> D\u00e9finissez la valeur totale de votre stock d\u2019or et clarifiez les besoins pr\u00e9cis en assurance contre le vol et la perte.<\/li> \n        <li><strong>Comparer les prestataires :<\/strong> Demandez des offres \u00e0 des prestataires de haute s\u00e9curit\u00e9 sp\u00e9cialis\u00e9s comme Swiss Gold Safe et comparez-les aux conditions de votre banque.<\/li> \n        <li><strong>V\u00e9rifier les d\u00e9tails contractuels :<\/strong> Faites particuli\u00e8rement attention aux clauses sur les droits d\u2019acc\u00e8s en p\u00e9riode de crise, de jours f\u00e9ri\u00e9s bancaires ou de restrictions \u00e9tatiques.<\/li> \n        <li><strong>Utiliser les avantages fiscaux :<\/strong> Si vous investissez \u00e9galement dans des m\u00e9taux blancs, v\u00e9rifiez les avantages de TVA d\u2019un stockage en port-franc.<\/li> \n        <li><strong>Audits r\u00e9guliers :<\/strong> Effectuez des v\u00e9rifications d\u2019inventaire r\u00e9guli\u00e8res (si le prestataire le permet) et adaptez la couverture d\u2019assurance en cas de changement de valeur.<\/li> \n    <\/ol> \n<\/div> \n\n \n\n<h2 id=\"31.3\">Vreneli ou lingots d\u2019un kilo : quel format est le plus liquide en cas d\u2019urgence ?<\/h2> \n<p>Le fractionnement de votre d\u00e9tention d\u2019or est une d\u00e9cision strat\u00e9gique ayant un impact direct sur la liquidit\u00e9 et les co\u00fbts. La question de savoir s\u2019il faut investir dans de petites pi\u00e8ces connues comme le Vreneli d\u2019or suisse ou dans de grands lingots rentables r\u00e9v\u00e8le un dilemme classique : le <strong>paradoxe de la liquidit\u00e9<\/strong>. Les petites unit\u00e9s sont plus flexibles et plus faciles \u00e0 \u00e9changer en cas de crise, tandis que les grandes unit\u00e9s pr\u00e9sentent des co\u00fbts de fabrication par gramme nettement inf\u00e9rieurs.<\/p> \n\n<p>Le Vreneli d\u2019or n\u2019est pas seulement une pi\u00e8ce d\u2019investissement en Suisse, c\u2019est un bien culturel. Gr\u00e2ce \u00e0 un tirage total de plus de 20 millions d\u2019exemplaires rien que dans les ann\u00e9es d\u2019apr\u00e8s-guerre, il est extr\u00eamement connu et accept\u00e9 sans examen par n\u2019importe quelle banque ou n\u00e9gociant en m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Cette standardisation et cette notori\u00e9t\u00e9 \u00e9lev\u00e9es garantissent une excellente liquidit\u00e9. En cas d\u2019urgence, vous pouvez facilement \u00e9changer un Vreneli contre des biens ou des services. Les grands lingots, comme le lingot d\u2019un kilogramme, sont en revanche inadapt\u00e9s au troc. Personne ne peut vous rendre la monnaie sur une valeur aussi importante.<\/p> \n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.news-zuerich.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/vreneli-goldmuenze-schweizer-tradition.webp\" alt=\"Goldvreneli M\u00fcnze in Makroaufnahme mit Schweizer Alpen\"><\/figure> \n\n<p>Cette plus grande flexibilit\u00e9 a cependant un prix. Le suppl\u00e9ment sur le prix de l\u2019or pur (appel\u00e9 \u00ab agio \u00bb ou \u00ab prime \u00bb) est nettement plus \u00e9lev\u00e9 pour les petites unit\u00e9s. Une analyse de prix actuelle aupr\u00e8s des banques suisses l\u2019illustre de mani\u00e8re frappante : alors que les lingots d\u2019un gramme peuvent avoir un surco\u00fbt de pr\u00e8s de 15 000 CHF par kilo par rapport au prix du kilo, le suppl\u00e9ment pour un lingot d\u2019un kilo est minime. La strat\u00e9gie optimale consiste donc souvent en un m\u00e9lange : une <strong>base de grands lingots<\/strong> pour une conservation de valeur \u00e9conomique, compl\u00e9t\u00e9e par une part plus petite de <strong>pi\u00e8ces standards comme le Vreneli ou le Krugerrand<\/strong> pour une liquidit\u00e9 maximale en cas d\u2019urgence.<\/p> \n\n \n\n<h2 id=\"31.4\">L\u2019erreur de croire que l\u2019or compense toujours imm\u00e9diatement les pics d\u2019inflation \u00e0 court terme<\/h2> \n<p>L\u2019un des r\u00e9cits les plus tenaces autour de l\u2019or est son r\u00f4le de protection parfaite contre l\u2019inflation. L\u2019id\u00e9e est s\u00e9duisante : si les prix \u00e0 la consommation augmentent, le prix de l\u2019or augmente au m\u00eame rythme, prot\u00e9geant ainsi le pouvoir d\u2019achat. La r\u00e9alit\u00e9 historique est toutefois bien plus complexe et moins lin\u00e9aire. Quiconque ach\u00e8te de l\u2019or en s\u2019attendant \u00e0 ce qu\u2019il compense imm\u00e9diatement et int\u00e9gralement les pouss\u00e9es d\u2019inflation \u00e0 court terme, comme celles que nous avons connues ces derni\u00e8res ann\u00e9es, sera souvent d\u00e9\u00e7u.<\/p> \n\n<p>Le prix de l\u2019or est influenc\u00e9 par une multitude de facteurs, notamment la politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des banques centrales, la force du dollar am\u00e9ricain, les incertitudes g\u00e9opolitiques et la demande physique de l\u2019industrie de la bijouterie et de la technologie. Ces facteurs peuvent, \u00e0 court ou moyen terme, masquer compl\u00e8tement la corr\u00e9lation avec l\u2019inflation locale, par exemple en Suisse. Le prix de l\u2019or en francs suisses est volatil. Le prix moyen de l\u2019or en 2024 \u00e9tait de 2 103,22 CHF par once, mais ce chiffre cache une volatilit\u00e9 consid\u00e9rable avec des fluctuations marqu\u00e9es tout au long de l\u2019ann\u00e9e.<\/p> \n\n<p>La v\u00e9ritable force de l\u2019or ne r\u00e9side pas dans la compensation des fluctuations de prix \u00e0 court terme, mais dans sa fonction de <strong>r\u00e9serve de pouvoir d\u2019achat \u00e0 long terme<\/strong> \u00e0 travers les cycles et les d\u00e9cennies. Alors que les monnaies papier perdent invariablement de leur valeur historiquement parlant, l\u2019or conserve son pouvoir d\u2019achat sur des g\u00e9n\u00e9rations. Un s\u00e9nateur romain pouvait s\u2019offrir une toge de haute qualit\u00e9 pour une once d\u2019or ; aujourd\u2019hui, on obtient un costume sur mesure pour le m\u00eame montant. L\u2019erreur consiste \u00e0 \u00e9valuer ce m\u00e9canisme mill\u00e9naire sur une base trimestrielle ou annuelle. L\u2019or n\u2019est pas une strat\u00e9gie de trading \u00e0 court terme, mais un investissement strat\u00e9gique de longue dur\u00e9e dans la stabilit\u00e9 de son propre patrimoine.<\/p> \n\n \n\n<h2 id=\"31.5\">Calculer la part du portefeuille : quand la part d\u2019or devient-elle un frein au rendement ?<\/h2> \n<p>Une fois l\u2019importance strat\u00e9gique de l\u2019or physique clarifi\u00e9e, la question quantitative cl\u00e9 se pose : quelle quantit\u00e9 d\u2019or doit figurer dans un portefeuille suisse \u00e9quilibr\u00e9 ? C\u2019est ici que r\u00e9side le plus grand danger de glisser de la s\u00e9curit\u00e9 vers la sp\u00e9culation. Une part d\u2019or trop \u00e9lev\u00e9e peut r\u00e9duire sensiblement le rendement global du portefeuille pendant des ann\u00e9es. En effet, l\u2019or pr\u00e9sente un inconv\u00e9nient majeur par rapport aux actions ou \u00e0 l\u2019immobilier : il ne g\u00e9n\u00e8re pas de flux de tr\u00e9sorerie (cash-flow). Il ne paie ni dividendes ni loyers. Sa plus-value repose uniquement sur l\u2019augmentation de son prix.<\/p> \n\n<p>Pour cette raison, l\u2019or est souvent qualifi\u00e9 de <strong>\u00ab frein au rendement \u00bb<\/strong>. Chaque franc investi dans l\u2019or ne peut pas travailler dans des entreprises productives et participer \u00e0 la croissance \u00e9conomique. C\u2019est pourquoi la plupart des gestionnaires de fortune ind\u00e9pendants conseillent une limitation disciplin\u00e9e. La r\u00e8gle empirique est une part de 5 % \u00e0 10 % maximum du patrimoine total. Par exemple, le VZ Verm\u00f6gensZentrum recommande aux petits investisseurs de ne pas investir plus de 10 % de la somme plac\u00e9e dans l\u2019or. Ce quota est assez \u00e9lev\u00e9 pour exercer un effet protecteur sensible en cas de crise, mais assez bas pour ne pas peser excessivement sur la performance \u00e0 long terme de l\u2019ensemble du portefeuille.<\/p> \n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.news-zuerich.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/portfolio-diversifikation-gold-schweiz.webp\" alt=\"Visualisierung einer ausgewogenen Verm\u00f6gensallokation mit Goldanteil\"><\/figure> \n\n<p>On ne devrait pas consid\u00e9rer cette part comme un investissement orient\u00e9 vers le rendement, mais comme le co\u00fbt d\u2019une police d\u2019assurance. Vous payez une \u00ab prime \u00bb sous forme de manque \u00e0 gagner sur le rendement pour vous pr\u00e9munir contre des risques syst\u00e9miques mena\u00e7ant votre existence. Un autre aspect important en Suisse est l\u2019<strong>imp\u00f4t cantonal sur la fortune<\/strong>, qui s\u2019applique \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019or et r\u00e9duit encore le rendement net. L\u2019allocation n\u2019est pas un chiffre statique, mais doit \u00eatre adapt\u00e9e \u00e0 la tol\u00e9rance au risque personnelle, au patrimoine global et \u00e0 l\u2019\u00e9valuation de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re mondiale.<\/p> \n\n \n\n<h2 id=\"24.1\">Pourquoi th\u00e9sauriser des esp\u00e8ces sur un compte vous co\u00fbte-t-il r\u00e9ellement du pouvoir d\u2019achat ?<\/h2> \n<p>Un r\u00e9flexe fr\u00e9quent en p\u00e9riode d\u2019incertitude est de th\u00e9sauriser des esp\u00e8ces sur son compte courant ou d\u2019\u00e9pargne. Cela procure un sentiment de s\u00e9curit\u00e9 et de disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate. Pourtant, cette s\u00e9curit\u00e9 ressentie est trompeuse et co\u00fbteuse. M\u00eame avec une inflation mod\u00e9r\u00e9e, comme celle que la Suisse a connue ces derni\u00e8res ann\u00e9es, vos esp\u00e8ces perdent continuellement de leur pouvoir d\u2019achat r\u00e9el. Chaque franc sur votre compte pourra acheter moins demain qu\u2019aujourd\u2019hui. Ce processus est insidieux mais in\u00e9luctable.<\/p> \n\n<p>Le taux d\u2019inflation officiel n\u2019est qu\u2019une moyenne. Votre taux d\u2019inflation personnel, d\u00e9pendant de vos habitudes de consommation individuelles, peut \u00eatre nettement plus \u00e9lev\u00e9. S\u2019y ajoutent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs ou les frais de tenue de compte \u00e9lev\u00e9s qui entament encore votre capital. Contrairement aux esp\u00e8ces, l\u2019or a prouv\u00e9 sur de longues p\u00e9riodes qu\u2019il ne se contente pas de maintenir le pouvoir d\u2019achat, mais qu\u2019il l\u2019augmente souvent. Alors que la valeur du franc suisse a tendance \u00e0 baisser par rapport \u00e0 l\u2019or au fil des d\u00e9cennies, la force du m\u00e9tal pr\u00e9cieux se manifeste.<\/p> \n\n<p>Les donn\u00e9es de march\u00e9 actuelles confirment cette tendance \u00e0 long terme : le prix de l\u2019or en CHF a progress\u00e9 de mani\u00e8re significative ces derni\u00e8res ann\u00e9es et a r\u00e9cemment atteint un sommet sur 10 ans. Les esp\u00e8ces sur un compte sont en outre expos\u00e9es au plein risque de contrepartie de votre banque. En cas de faillite bancaire, vos avoirs ne sont prot\u00e9g\u00e9s que jusqu\u2019\u00e0 hauteur de la garantie l\u00e9gale des d\u00e9p\u00f4ts de 100 000 CHF par client et par banque. Les montants au-del\u00e0 peuvent \u00eatre perdus en cas de faillite. <strong>L\u2019or physique<\/strong>, que vous stockez ind\u00e9pendamment des banques, ne conna\u00eet pas cette limite sup\u00e9rieure. Il repr\u00e9sente un droit de propri\u00e9t\u00e9 direct et illimit\u00e9, totalement d\u00e9connect\u00e9 du sort d\u2019une institution financi\u00e8re particuli\u00e8re.<\/p> \n\n \n\n<h2 id=\"26.3\">Private Equity ou Hedge Funds : qu\u2019est-ce qui a sa place dans un portefeuille d\u00e8s 1 million de francs ?<\/h2> \n<p>Pour les investisseurs fortun\u00e9s en Suisse, en particulier avec un portefeuille \u00e0 partir d\u2019un million de francs, l\u2019\u00e9ventail des placements s\u2019\u00e9largit \u00e0 des classes d\u2019actifs alternatives comme le Private Equity (PE) et les Hedge Funds. Ceux-ci promettent des rendements plus \u00e9lev\u00e9s que les actions et obligations traditionnelles, mais comportent aussi des risques plus \u00e9lev\u00e9s, une complexit\u00e9 accrue et surtout une liquidit\u00e9 nettement moindre. Dans ce contexte, la question se pose du r\u00f4le de l\u2019or physique par rapport \u00e0 ces alternatives orient\u00e9es vers le rendement.<\/p> \n\n<p>La r\u00e9ponse r\u00e9side dans la fonction fondamentalement diff\u00e9rente au sein du portefeuille. Le Private Equity et les Hedge Funds sont des <strong>moteurs de rendement<\/strong>. Ils servent \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la croissance du patrimoine en investissant dans des entreprises non cot\u00e9es en bourse ou en suivant des strat\u00e9gies de trading complexes. Ces placements sont typiquement illiquides, avec des dur\u00e9es de d\u00e9tention de cinq \u00e0 dix ans ou plus. L\u2019or physique, en revanche, est l\u2019ancre d\u00e9fensive, la <strong>protection strat\u00e9gique<\/strong>. Sa t\u00e2che n\u2019est pas la maximisation du rendement, mais la protection du patrimoine dans des sc\u00e9narios extr\u00eames o\u00f9 les placements orient\u00e9s rendement pourraient perdre massivement de leur valeur.<\/p> \n\n<p>L\u2019or se distingue par sa liquidit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et son absence de corr\u00e9lation avec les march\u00e9s financiers. En p\u00e9riode de crise, lorsque les actions et autres actifs \u00e0 risque chutent, le prix de l\u2019or augmente souvent. C\u2019est l\u2019actif \u00ab refuge \u00bb (Flight-to-Safety) ultime. Le tableau suivant illustre les diff\u00e9rents profils de ces classes d\u2019actifs pour les investisseurs qualifi\u00e9s en Suisse.<\/p> \n\n<p>Une analyse comparative d\u2019UBS positionne clairement ces classes d\u2019actifs dans leurs r\u00f4les respectifs. Pour un portefeuille robuste, il ne s\u2019agit pas de choisir entre l\u2019un ou l\u2019autre, mais de viser une interaction intelligente : PE et Hedge Funds pour le rendement, or physique pour la protection liquide et non corr\u00e9l\u00e9e contre les crises.<\/p> \n\n<table class=\"table-data\"> \n    <caption>Or vs Investissements alternatifs pour investisseurs qualifi\u00e9s<\/caption> \n    <thead> \n        <tr> \n            <th>Classe d\u2019actifs<\/th> \n            <th>Investissement minimum<\/th> \n            <th>Liquidit\u00e9<\/th> \n            <th>R\u00f4le dans le portefeuille<\/th> \n        <\/tr> \n    <\/thead> \n    <tbody> \n        <tr> \n            <td>Or physique<\/td> \n            <td>D\u00e8s 1 000 CHF<\/td> \n            <td>Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td> \n            <td>Protection d\u00e9fensive<\/td> \n        <\/tr> \n        <tr> \n            <td>Private Equity (Partners Group)<\/td> \n            <td>D\u00e8s 100 000 CHF<\/td> \n            <td>Tr\u00e8s faible (5-10 ans)<\/td> \n            <td>Moteur de rendement<\/td> \n        <\/tr> \n        <tr> \n            <td>Hedge Funds<\/td> \n            <td>D\u00e8s 500 000 CHF<\/td> \n            <td>Moyenne (blocages)<\/td> \n            <td>Rendement absolu<\/td> \n        <\/tr> \n    <\/tbody> \n<\/table> \n\n \n\n<div class=\"key-takeaways\"> \n    <p>L\u2019essentiel en bref<\/p> \n    <ul>\n        <li>La v\u00e9ritable valeur de l\u2019or physique r\u00e9side dans l\u2019\u00e9limination du risque de contrepartie \u2013 c\u2019est un droit de propri\u00e9t\u00e9, pas une promesse.<\/li>\n        <li>L\u2019allocation recommand\u00e9e de 5-10 % n\u2019est pas une strat\u00e9gie de rendement, mais la prime d\u2019une assurance contre les crises syst\u00e9miques.<\/li>\n        <li>Un m\u00e9lange de grands lingots (rentabilit\u00e9) et de petites pi\u00e8ces comme le Vreneli (liquidit\u00e9) constitue la strat\u00e9gie optimale pour la plupart des investisseurs.<\/li>\n    <\/ul> \n<\/div> \n\n<h2 id=\"26\">Comment structurer votre patrimoine de mani\u00e8re optimale entre actions, immobilier et or pour les 10 prochaines ann\u00e9es ?<\/h2> \n<p>La conception d\u2019une structure patrimoniale robuste pour la d\u00e9cennie \u00e0 venir n\u00e9cessite de s\u2019\u00e9loigner d\u2019une r\u00e9flexion \u00e0 court terme pour se tourner vers des principes strat\u00e9giques \u00e0 long terme. L\u2019allocation optimale entre actions, immobilier et or n\u2019est pas une formule unique, mais d\u00e9pend fortement de votre situation personnelle, de votre tol\u00e9rance au risque et de votre horizon de placement. L\u2019or y joue le r\u00f4le de fondement stabilisateur, vous permettant de prendre des risques calcul\u00e9s avec les autres classes d\u2019actifs ax\u00e9es sur la croissance.<\/p> \n\n<p>Comme le soulignent \u00e9galement les experts d\u2019UBS Wealth Management dans leur guide, la part d\u2019or doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une position d\u2019assurance strat\u00e9gique. La recommandation est ici claire :<\/p> \n\n<blockquote> \n    <p class=\"citation-content\">Les expertes et experts recommandent de ne pas baser plus de 5 \u00e0 10 % du portefeuille sur l\u2019or.<\/p> \n    <cite>\u2013 UBS Wealth Management, Guide d\u2019investissement UBS 2025<\/cite> \n<\/blockquote> \n\n<p>La majeure partie du patrimoine devrait rester investie dans des placements productifs tels que les actions (pour la croissance mondiale) et l\u2019immobilier (pour des revenus stables et une protection contre l\u2019inflation). La pond\u00e9ration exacte varie selon la phase de vie. Une personne de 35 ans avec un revenu \u00e9lev\u00e9 peut supporter une part d\u2019actions de 60 % ou plus, tandis qu\u2019un retrait\u00e9 pr\u00e9f\u00e9rera une approche plus conservatrice avec des parts plus \u00e9lev\u00e9es d\u2019obligations et d\u2019immobilier. La part d\u2019or de 5 \u00e0 10 % reste cependant une constante judicieuse \u00e0 toutes les \u00e9tapes de la vie. Voici quelques exemples d\u2019allocations types pour des profils d\u2019investisseurs suisses :<\/p> \n\n<ul> \n    <li><strong>Employ\u00e9e dans la tech de 35 ans, Zurich :<\/strong> 60 % actions (SMI\/MSCI World), 25 % fonds immobiliers, 10 % or, 5 % liquidit\u00e9s.<\/li> \n    <li><strong>Patron de PME de 55 ans, Suisse romande :<\/strong> 40 % actions, 35 % immobilier direct, 15 % or, 10 % obligations.<\/li> \n    <li><strong>Retrait\u00e9 de 70 ans, Tessin :<\/strong> 25 % actions, 30 % obligations, 35 % immobilier, 10 % or.<\/li> \n<\/ul> \n\n<p>Cette structure permet de profiter des opportunit\u00e9s de croissance des march\u00e9s, tandis que le portefeuille d\u2019or sert de tampon contre les chocs impr\u00e9vus. C\u2019est le roc qui stabilise l\u2019ensemble du navire lorsque la mer devient agit\u00e9e. Le message central est de ne pas consid\u00e9rer l\u2019or de mani\u00e8re isol\u00e9e, mais comme une partie int\u00e9grante d\u2019une strat\u00e9gie globale diversifi\u00e9e.<\/p> \n\n \n\n<p>Pour appliquer cette strat\u00e9gie \u00e0 votre situation personnelle et d\u00e9finir la part d\u2019or optimale ainsi que les formats de placement adapt\u00e9s \u00e0 votre patrimoine, une analyse professionnelle et individuelle est indispensable. Prot\u00e9gez votre patrimoine pour un avenir incertain en misant sur la valeur de l\u2019or physique, \u00e9prouv\u00e9e depuis des mill\u00e9naires.<\/p> \n\n<div class=\"faq-block\"> \n    <h2>Questions fr\u00e9quentes sur la protection contre les crises par les m\u00e9taux pr\u00e9cieux<\/h2> \n    <p class=\"question\">Quel r\u00f4le joue l\u2019or par rapport au Private Equity ou aux Hedge Funds ?<\/p> \n    <p class=\"answer\">L\u2019or sert de protection liquide et non corr\u00e9l\u00e9e contre les crises, tandis que le Private Equity et les Hedge Funds visent une augmentation du rendement plus \u00e9lev\u00e9e, assortie d\u2019un risque accru et d\u2019une liquidit\u00e9 moindre. L\u2019or est le bouclier d\u00e9fensif, le PE\/HF sont les moteurs offensifs du rendement dans un grand portefeuille.<\/p> \n    <p class=\"question\">L\u2019or ou le Private Equity est-il meilleur en cas d\u2019inflation ?<\/p> \n    <p class=\"answer\">L\u2019or offre une protection plus directe et historiquement prouv\u00e9e contre la perte de pouvoir d\u2019achat \u00e0 long terme des monnaies. Le Private Equity peut b\u00e9n\u00e9ficier indirectement de l\u2019inflation si les entreprises d\u00e9tenues adaptent leurs prix (levier op\u00e9rationnel), mais il est beaucoup plus illiquide et r\u00e9agit plus lentement aux pouss\u00e9es inflationnistes.<\/p> \n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019or physique n\u2019est pas un investissement de rendement pour les investisseurs suisses, mais la seule v\u00e9ritable assurance contre les crises syst\u00e9miques et la perte totale due aux risques de contrepartie. 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